金融时报：中国市场为全球带来利好

来源：《金融时报》   |   时间：2016-01-21 16:50:34   |   浏览：728

《金融时报》1月18日报道，目前，长期经济转型与发展强劲的金融基础设施两项任务正在左右中国经济日程。与大多数观点相反的是，中国已经在推动长期经济转型领域取得较好进展，特别是从依赖制造业转向依赖服务业发展，这比GDP数字重要的多，但巴西、俄罗斯、澳大利亚、加拿大等国未能及时注意到中国经济的这一积极变化。以石油为例，2004-2014年，中国石油消耗总量占全球石油总需求的48%，随着中国转向低碳服务业，油价应声下跌。在基础金属和工业原料领域亦是如此。虽然中国仍处于经济再平衡的初期，但在金融领域的改革已经遭遇重大阻力。国家指导的股票买卖、股市熔断和其他管理措施令管理者失信于人。但关键问题不在于股市泡沫本身，而在于金融改革如何进一步推进。

人民币汇率是另外一个问题。投资者认为人民币近期对美元贬值是新一轮竞争性贬值的开始，有可能引发货币战争，令亚太地区陷入严重衰退，并威胁世界经济，这是一个错误的结论，也不太可能成为现实。人民币在经历近十年巨幅升值之后，已经削减经常项目账户顺差规模，虽然自2015年7月至今对美元贬值6%，但自2005年中以来仍升值25%。相对于一揽子实际有效货币汇率而言，人民币在过去十年中升值已超过50%，这意味着中国政府有充足理由控制人民币升值步伐。但巨幅贬值几率非常低，因为在当前国际经济形势下，人民币需大幅贬值才能实现刺激出口的目的，同时，人民币大幅贬值与中国政府扩大国内消费的核心战略背道而驰，而巨幅升值也将对人民币入篮产生巨大负面影响。

中国的确面临较多挑战，包括债务负担过重，房地产市场不平衡、工业产能过剩、环境污染等，但值得庆幸的是，这些都已经成为中国国内政策讨论的焦点。因此，中国当前面临的最重大挑战是如何实现经济与金融结构重组的平衡。如果资本市场继续“瞎折腾”，将妨碍经济再平衡的努力。全球市场也需要“深呼吸”，认识到关于中国经济硬着陆的恐惧是夸大其词，但问题是很多经济体央行开始停止借助量宽等政策支持市场发展，这将比中国当前遇到的问题更为严重。（李江涛）