最新统计数据显示：中国经济正在减速

来源：原创   |   时间：2016-08-17 16:19:52   |   浏览：816

《华尔街日报》8月14日报道，中国周五公布的工业增加值、投资和零售数据显示，中国经济正在减速，尽管减速程度还不甚清晰。

如果中国能够进一步削减过剩产能并控制住国有企业低效投资，这种减速则将是积极的。数据显示，中国月度工业增加值按年只上升了6%，城市固定资产投资增幅从6月份的9%下降到8.1%，再度不及经济学家预期8.9%的增幅。消费和私人企业投资数据也不乐观，7月份社会消费品零售总额同比增长10.2%，增幅低于6月份的10.6%，同时也低于经济学家给出的10.5%增长预期。这表明中国正经历企业去杠杆阶段，特别是房地产开发商正在偿还债务，而不是开始新项目。上季度，中国企业现金持有量增长18％。分析认为，中国2009年后的增长是由债务推动的，而现在看来有部分企业无法获得足够利润以偿还贷款。中国银监会国有重点金融机构监事会主席于学军上月表示，银行面临不良贷款恶化压力，今年上半年债券违约几乎是2015年的两倍。

同时，中国部分行业和地区经济增长依然强劲。政府也有能力进行银行资本重组，且已经核销一部分贷款，并筹集了新资金。中国官方表示，中国可以通过提高财政赤字获得短期经济增长，目前赤字水平约为GDP的4%。但避免落入中等收入陷阱的关键在于提高生产率而非简单的增加基础设施投资。政府支出和投资的扩展恐将对私人企业投资和消费造成挤出效应。

由于7月通胀连续三个月下降至1.8%，中国实施货币宽松政策仍有很大空间。但中国央行并无此意，因为此举将使人民币贬值压力加大，且无益于刺破资产泡沫。

中国也需注意避免向日本和欧洲一样陷入流动性陷阱，六月份M1增长25.4%，但同时广义货币M2只增长了10.2%。中国银行业7月新增贷款699亿元，相较6月份的2081亿元明显下降。

短期内，货币宽松政策比其他财政政策更有效，但中国迟早会面临经济刺激政策的不良后果。出清银行坏账，结束对国企补贴，短期内可能使经济放缓，但只要市场驱动的私人投资持续增长，可持续繁荣将会实现。（潘健伟）

信息来源：《华尔街日报》网站

http://www.wsj.com/articles/chinas-economic-slowdown-1471194066