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美联储料将再次调降中长期利率预估

来源:原创   |   时间:2016-09-22 16:25:21   |   浏览:640

路透社中文网9月20日报道,在美国经济产出、生产率以及通胀上升速度要比过去数十年缓慢的情形下,美国美联储官员本周料将再度调降对未来利率走向的预估。

这将会是美联储15个月来四度调降利率预估,等于是美联储被迫承认其对于所谓的中性利率预估过于乐观,而这也将引发对未来数年经济体质的质疑。不过美联储仍坚称,低利率及帐上庞大的债券持仓仍足以持续支撑经济成长。

与多位美联储官员的对话显示,部分官员将会在本周货币政策会议调降对中长期利率的预估,预估中值可能降至2.75%;2015年6月时的预估为3.75%,而四年前的预估则为4.25%。路透调查结果显示,分析师预计美联储周三会议结束时料维持指标隔夜拆款利率不变。

自从美联储去年12月实施近10年来的首次升息后,政策利率即保持在约0.38%。

预期中的长期中性利率预估值下降,等于是把未来的利率攀升限制在更慢速度,预示着与美联储官员和投资者的预期相比,升息次数更少且间隔更长。

中性利率预估值越低,美联储就越不需对收紧政策感到焦虑,从而让美联储一再推迟升息有了正当理由。其结果,正如旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯所言,就是升息步伐或是美国有史以来最慢。达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗也说过,升息速度比起以往将会缓慢许多。

美联储今年还未加息,尽管其去年12月暗示2016年会有四次加息。此后由于全球经济成长减速,金融市场波动以及美国通胀低迷,对今年预期加息次数减至两次,并预计2017年加息三次。但鉴于对中性利率的新观点,这种预期似乎过于乐观了。

美联储决策者表示,美国人口老龄化及生产率增长下降,损及经济潜能,使得他们谨防过快升息。

尽管本周中性利率预估可能下调,美联储主席叶伦可能也会坚持其观点,即美联储所谓的工具箱对增速持续低于预期国内经济而言仍属适当。美联储的工具箱包括逾4万亿美元公债和抵押贷款支持证券、低利率和拟逐步退出的刺激举措。

美联储将于周三发布政策声明,叶伦随后稍晚将召开新闻发布会。联邦公开市场委员会今年还将于11月初和12月中旬召开会议。

(王沛姝,摘自9月20日路透社中文网)

http://cn.reuters.com/article/fed-cen-rate-outlook-idCNKCS11Q0F4

 

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